群策科技于2026年6月8日初次向港交所递交上市肯求，本次IPO的独家保荐东谈主为中信证券。

群策科技为中国大陆FCBGA、FCCSP载板商场份额第一的企业。2025年，受行业竞争热烈等原因，公司营收同比着落1.5%，净利同比着落30%。值得留神的是，公司仍是宣派28亿元的年度现款分成，远超当期净利润。

当今，公司激动UHL通过径直、转折共计捏股90.44%，股权高度围聚。这次群策科技IPO召募资金拟用于产能膨大、时期研发干涉和补充营运资金。

客户围聚度较高

群策科技专注于IC载板的研发、坐蓐与销售，居品涵盖FCBGA载板、FCCSP载板及CSP载板三类，愚弄于东谈主工智能就业器、高速运算、数据中心、智能开荒、汽车电子及工业终端等下流边界。

图1：群策科技居品

其中FCBGA载板为公司中枢居品，为公司孝敬一半以上收入。2023年至2025年，FCBGA载板分离终端营收14.71亿元、19.81亿元、19.54亿元，对应营收占比分离为55.13%、56.62%、56.93%。FCCSP载板算作公司第二大中枢居品，营收限制保捏稳步增长态势，2023年至2025年分离终端营收8.35亿元、11.79亿元、12.2亿元，对应营收占比分离为31.29%、33.69%、35.55%。

2023年至2025年，公司对前五大客户终端的销售收入分离为23.61亿元、29.82亿元、26.76亿元，分离占各期总收入的84.5%、81.5%、74.3%。前五大客户营收占比逐年下滑，但举座围聚度仍处于较高水平。与此同期，公司单一最大客户收入占比仍较高，三年占比分离达到30.0%、33.0%、32.7%。

竞争热烈，部分居品毛利率着落

群策科技2024年全年营收达36.59亿元，同比增长30.95%，年内溢利9.24亿元，同比提高34.62%。但进入2025年，公司事迹回调，全年营收回落至36.03亿元，同比着落1.54%，年内溢利下滑至6.47亿元，2026在线买世界杯中国区平台同比降幅达30%，盈利水平不足2023年水平。

图2：群策科技财务数据

受商场竞争热烈等影响，公司毛利率举座出现下滑。招股书流露数据，公司2023年、2024年、2025年笼统毛利率分离为33.0%、38.4%、31.2%，2025年行业需求走弱、原材料价钱波动重复商场竞争加重，毛利率回落较为显贵。

从细分居品来看，FCBGA载板盈利波动幅度较大，2024年毛利率升至49.6%，2025年回落至36.9%，居品盈利空间显贵压缩。FCCSP载板盈利进展相对庄重，毛利率保捏稳步上行态势，2025年升至22.4%。而CSP载板盈利材干弱于其余两类中枢居品，且在2025年出现毛利率转负的情况，公司将毛利率转负归因为2025年黄金价钱大幅高涨。

需要一提的是，在2025年利润下滑30%的前提下，公司仍试验了大额分成。

凭证招股书，公司此前两年捏续分成，2024年、2025年分离分成1.9亿元、28亿元，其中2025年分成限制进步畴前净利润的4倍。2025年末，公司现款及现款等价物余额为10.71亿元，较2024年末的17.23亿元同比着落37.8%。

股权围聚度较高

招股书涌现，台湾欣兴电子、UniBest、Hemingway、UMTC、UniWonderful、UHL及苏州群晔为公司的控股激动集团。台湾欣兴电子自1997年进犯IC载板商场，是大师开拔点的IC载板企业，台湾欣兴电子按收入计已贯串多年位居大师第一。

本次IPO前，由台湾欣兴电子控股的UHL（Unimicron Holding Limited）通过径直和转折捏有公司90.44%股权。

图3：群策科技股权结构

召募资金用途方面，公司拟将本次IPO召募资金主要用于扩大及升级苏州及黄石坐蓐厂，以及在昆山坐蓐厂成就坐蓐形状以进行坐蓐，从而扩大FCBGA载板的产能；用于加强时期研发材干；用作集团的一般营运资金。

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