罗博特科递表港交所，公司旧年贪图时势急转直下，光伏制造照应决策成为牵累功绩的“重灾地”。

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开端｜读创财经

裁剪｜靳恩琦  责编｜朱峰

5月13日，据港交所官网，罗博特科智能科技股份有限公司（下称“罗博特科”）递交主板上市苦求，华泰国际、花旗及东方证券国际为联席保荐东谈主。该公司2025年期内利润转亏4496万元，因收购ficonTEC致16.61亿元商誉悬顶。

招股书先容，罗博特科是一家环球跳动的高精密智能制造开导及系统供应商，这些开导及系统关于提高算力及赋能AI的发展至关要紧。公司的自动化开导与照应决策，是制造光伏动力系统以及光互连、光传感及光贪图家具的要害开导与中枢扶植。

公司通过联合平台提供两条互补的家具线：光伏制造照应决策及用于硅光器件的高精密拼装与测试开导。该等家具线互相会聚，共同搪塞这个期间两项重要的时刻转动：AI运转的数据基础模范的兴起以及环球向可再天真力的过渡。

功绩方面，2023年至2025年（下称“叙述期”），罗博特科收入邻接缩水，从15.70亿元跌至9.49亿元，2025年同比再降14%。利润端更显轻佻，2023年尚盈利7947万元，2024年利润收窄至6318万元，2025年平直转亏4496万元，贪图时势急转直下。

关于2025年转亏，罗博特科归因于光伏制造照应决策分部濒临重要的全行业迎风。为搪塞此情况，公司正专注于拓展需求不息增长的外洋市集、提高资本效益及加强交易老例，以升迁订单质料及现款回收。

从业务结构来看，光伏制造照应决策曾占全齐主导，但2025年营收同比大跌近六成，占比从92.5%骤降至45.6%，成为牵累功绩的“重灾地”；硅光拼装与测试开导异军突起，营收增近八倍，占比跃升至46.3%，初次卓绝光伏成为新扶植，业务结构剧烈重构。

招股书走漏，受行业不景气影响，公司光伏制造开导及智能制造照应决策销量2023年至2025年握续减少。但两人人具平均售价大幅攀升，光伏制造开导由85.4万元增至295.3万元，智能制造照应决策由29.1万元增至775.8万元，主要因主要客户采购了高价值家具。

与此同期，2026世界杯(中国)公司硅光拼装开导销量2024年至2025年彰着增长，主要收货于下搭客户需求刚烈。但该业务平均售价由418.2万元降至302.2万元，主要因家具组合变动，2025年售出的开导中标准规格照应决策占相比高。

叙述期内，公司对五大客户的销售额永别占各年度总收入的63.9%、68.8%及63.2%，对最大客户的销售额永别占各年度总收入的19.7%、29.6%及19.4%，客户聚集度较高。

罗博特科暗意，公司贪图的行业中，市集参与者往往有高度聚集的客户。公司的光伏及硅光业务主要以样式为基础，且来自客户的订单往往并非频频访佛或无数目。鉴于公司的业务性质，客户群亦往往相对有限。

记者堤防到，叙述期内，罗博特科存货与应收账款双双攀升，盘活天数握续拉长，减值准备不息增厚。

鸿沟2025年末，公司存货4.11亿元，盘活天数由150天增至181天。公司依据销售数据、订单及需求瞻望信托存货水平，但评估存在不信托性，若判断乌有恐濒临存货铩羽或衰退风险。

公司应收款项及单据账面净值握续走高，2025年末达7.51亿元，减值增至1.47亿元。叙述期内，盘活天数由82天拉长至244天，回款周期权贵延迟，资金回收压力陡增。

值得一提的是，罗博特科最近刚完成收购ficonTEC，并可能进行进一步收购、开发谐和企业及进行其他战术投资，其整合可能失败或仅部分红功，包括相关留任要害照应东谈主员的风险。鸿沟2025年12月31日，公司的商誉高达16.61亿元，主要由于收购ficonTEC。

股权方面，鸿沟终末履行可行日历，公司永别由元颉昇、宁波科骏及戴先生领有约23.66%、4.50%及3.93%的权利。元颉昇由戴先生领有约55.48%的权利。戴先生担任宁波科骏的等闲结伴东谈主。

因此2026世界杯(中国)，于鸿沟终末履行可行日历，戴先生、元颉昇及宁波科骏（行为一组鼓吹）合共于本公司已刊行股本总数中领有约32.09%的权利。

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